一 | 根据Cantor Fitzgerald高级董事总经理兼科技行业分析师CJ Muse的分析，英伟达备受争议的财务举措——循环融资以及到处“兜底”给人融资——实际上可能会让该公司继续保持领先地位。 这几年大家看明星旅行照，早就不太吃“精修大片”那一套了。
真正能让人停下来多看两眼的，反而是那种带着烟火气的瞬间：蹲在路边吃一口热乎的，手里拎着打包袋，衣服也不刻意，像是真的在过日子。
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美东时间周三（8月26日）美股盘后，“AI芯片霸主”英伟达将公布2027财年第二季度财报。杨幂这组贵阳旅行照，火得就挺直接。作为AI交易的风向标，英伟达财报已成为投资者每个季度都翘首以盼的重头戏，其业绩表现不仅关乎自身股价，更将牵动整个AI芯片乃至美股科技板块的走向。不是因为摆得多高级，恰恰是因为太松弛了，松弛到让很多人一下子想起，自己上一次认真出去走走，好像还是很久以前的事。
她这次去贵阳，不是只停在景点门口拍照。 Muse认为，投资者现在对待英伟达股票的态度，就好像该公司在人工智能领域“输了”一样，这种看法完全错误。他在周一给客户的一份报告中写道：“是时候闭上眼睛，重仓买入英伟达的股票了。
三 | ” 尽管Muse不确定英伟达股价的下一个利好因素是什么，但他表示：“一旦这支股票开始上涨，我们认为它的涨幅将会非常非常快。
照片里能看出，她是真的在逛老巷、尝小吃、钻进老馆子吃酸汤鱼，甚至还被拍到排队买糯米饭。那种感觉很真实，不像“来过”，更像“住进了这座城市一小会儿”。这种真实感，往往比十张精修图更容易让人心动。”
目前投资者的配置偏低 Muse指出，如果按照对英伟达2027年每股收益17美元和2028年每股收益25美元的乐观预期来估值，英伟达的股票看起来特别便宜。他指出，该股目前的市盈率是2027年预期收益的14倍，是2028年乐观预期收益的10倍。因为大家平时太累了，工作累，生活也累，看到别人不用端着地旅行，会很自然地想：原来出去走走，也可以这么轻。 他表示，他建议积极买入英伟达股票的投资者，是那些相信该公司盈利潜力及其在人工智能生态系统中获取更大价值能力的投资者。 Muse给出的350美元目标价较当前水平高出大约68%。
四 | 他认为投资者目前对该股的配置属于“低配”，这意味着英伟达在投资组合中的占比低于其在整体市场中的占比。
不仅仅是芯片厂商 Muse进一步指出，该公司已不再仅仅是一家芯片供应商。 贵阳这波热度，起得一点都不意外。 #杨幂晒贵阳旅行照#把贵阳旅游搜索量直接带涨了300%，阳明祠、青岩古镇这些地方热度也跟着上来了。
五 | 他对该公司通过投资OpenAI和Anthropic等人工智能公司，以及与CoreWeave和Nebius Group等新型云平台达成收益分成协议，进行“金融工程”的做法持乐观态度，尽管这种做法确实存在争议。更明显的是，贵阳文旅局很快就顺势推出了“杨幂同款Citywalk路线”，把她打卡过的丝娃娃老店、酸汤鱼馆这些地方都串了起来。 他认为，市场对这些举措的重视程度还不够。这个思路挺实在，不是光喊口号，而是把明星的停留，直接变成游客能照着走的一条线。 Muse表示：“这一战略正变得越来越重要，我们相信，随着我们进一步推进当今强大的AI基础设施建设，这一战略将会大放异彩。 有意思的是，她这次去的地方不只是大家熟悉的热门点。 除了阳明祠、万峰林，她还去了花溪夜郎谷、肇兴侗寨这些更有地方味道的地方。” 尽管英伟达在人工智能半导体市场的主导地位正受到主要云公司日益关注定制芯片项目的威胁，但Muse认为，鉴于该公司正在推动超越主要云提供商的数据中心建设，与“新云服务”（neoclouds）进行收入分成是一种“更具韧性”的方法。 他还表示，英伟达也在拓展客户群体，将更多企业和主权国家纳入其中。据本地导游说，她还挺喜欢错峰出行，清晨或者傍晚去走，避开人挤人的时候。
六 | Muse补充说，这种收益分成模式也有助于公司推进其机架、网络和其他组件的完整人工智能系统供应。 Muse认为，英伟达的股权和收入分成安排，其与领先的金融公司合作筹集5000亿美元用于人工智能基础设施的计划，以及为人工智能初创公司提供计算能力以换取股权的交易，已经将其图形处理单元（GPU）“变成了一种可融资、越来越可替代的资产类别”。这个细节很关键。 在他看来，这使得英伟达即使在技术堆栈的任何层面上输给了竞争对手，也能“很难被排挤出局”，因为“英伟达的资金和软件往往是超大规模数据中心基础设施得以存在的根本原因”。（文章来源：财联社）。
七 | 因为很多人不是不想旅行，是一想到景点人山人海、拍照排队、吃饭排队，就先累了。错峰这件事，看着小，其实特别能影响体验。
八 | 我个人感觉，现在大家喜欢看的，已经不只是“明星去了哪里”，而是“她怎么去的”。 杨幂这组照片最打动人的地方，就是那些不太完美的边角：沾着辣椒的指尖、皱了的纸巾、路边随手一坐的状态。它没有把旅行拍成广告，也没有把城市拍成样板间。
九 | 反而让贵阳的老街、夜市、食物、石板路，都变得更像生活本身。 这种传播，比单纯打景点牌更有后劲。 因为它不是在卖“看点”，而是在卖一种生活方式。
十 | 年轻人为什么会去模仿“贵阳松弛感穿搭”，为什么会去搜同款路线，说到底，还是因为大家都想在紧绷的日子里，找到一点能喘口气的地方。贵阳这次刚好接住了这种情绪。 更值得说的是，照片里那条青石板路，其实是电台街。 这是一条贵阳仅存的明清老街，因为照片曝光后，后面还启动了保护性修缮。这个变化挺让人感慨的。很多时候，一座城市真正被看见，不一定是因为它有多“新”，反而是因为它那些老的、安静的、原本不太起眼的地方，被人认真看了一眼。 所以这次事件最有价值的，不只是热搜和订单。 它更像是在提醒大家：现在的文旅传播，早就不是单靠景点海报就能打动人了。真实、松弛、生活化，才更容易让人愿意去。贵阳借着这波热度，把“避暑之都”和“烟火气”两个标签一起立住了；而杨幂这组旅行照，也把明星旅行的审美，往更自然的方向往前推了一步。 说到底，大家真正想看的，从来不是一座城市被包装得多漂亮。 而是它能不能让人觉得，来了以后，心能慢一点，人能松一点。 这大概就是贵阳这次最成功的地方。返回，查看更多。
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